期權(quán)知多啲：初學(xué)期權(quán)應(yīng)要了解基本原理有人說，投資路上，學(xué)懂股票是小學(xué)畢業(yè)，學(xué)懂期指、外匯是中學(xué)畢業(yè)，學(xué)懂期權(quán)、認(rèn)股證便是大學(xué)畢業(yè)了。不過，懂期權(quán)的未必贏，能贏的，不需要太懂，只要掌握基本原理，以及對(duì)市場(chǎng)有一份若即若離的心態(tài)，要不輸錢甚至贏錢，其實(shí)並不困難。
以恒指期權(quán)為例，分四大簡(jiǎn)單策略，即認(rèn)購(gòu)長(zhǎng)倉(cāng)、認(rèn)購(gòu)短倉(cāng)、認(rèn)沽長(zhǎng)倉(cāng)以及認(rèn)沽短倉(cāng)四種，一切複雜的期權(quán)策略，皆是以四大簡(jiǎn)單策略為基礎(chǔ)，配合期指長(zhǎng)短倉(cāng)而成。簡(jiǎn)單來說，認(rèn)購(gòu)長(zhǎng)倉(cāng)是看升策略，買入認(rèn)購(gòu)，就是看好後市。認(rèn)沽長(zhǎng)倉(cāng)是看跌策略，買入認(rèn)沽，就是看淡後市。這兩種是初哥最易了解的策略，就有如買入認(rèn)購(gòu)證或認(rèn)沽證一樣。
先以長(zhǎng)倉(cāng)為主
有買必有賣，期權(quán)除了長(zhǎng)倉(cāng)之外，亦有短倉(cāng)。認(rèn)購(gòu)短倉(cāng)是看不升策略，沽出認(rèn)購(gòu)，就是看大市不升甚至下挫；認(rèn)沽短倉(cāng)是看不跌策略。傳統(tǒng)上，一般投資者教育，都建議在初哥未掌握期權(quán)原理和操作時(shí)，應(yīng)先以長(zhǎng)倉(cāng)為主，因?yàn)殚L(zhǎng)倉(cāng)策略的最大風(fēng)險(xiǎn)，就是損失全數(shù)期權(quán)金及傭金等支出。而期權(quán)短倉(cāng)則相反，是風(fēng)險(xiǎn)無限，回報(bào)有限，最大回報(bào)是全數(shù)期權(quán)金。
以今年七月份期指作一個(gè)例子說明以上簡(jiǎn)單短倉(cāng)策略：七月份高位為21,225點(diǎn)，低位為19,697點(diǎn)，七月二十九日結(jié)算為21,068點(diǎn)。如讀者在六月二十九日部署七月期權(quán)，假設(shè)讀者認(rèn)為七月高位不會(huì)超過21,400點(diǎn)，低位不會(huì)超過18,800點(diǎn)，讀者可以沽出認(rèn)購(gòu)21,400點(diǎn)及沽出認(rèn)沽18,800點(diǎn)，按以上策略，讀者最終可收取某一額度的期權(quán)金下一次會(huì)為讀者介紹何謂期權(quán)金。