期權(quán)的初步認(rèn)識
投資期權(quán)，則可動態(tài)地因應(yīng)市況採取四種基本策略，務(wù)求不論升市、跌市、或上落市，都可以產(chǎn)生「正現(xiàn)金流」。投資期權(quán)，通常不是估升或跌（當(dāng)然LONG CALL/LONG PUT可以作方向性買賣），期權(quán)的精粹是在「波幅之間」尋找獲利機(jī)會，贏輸皆有數(shù)，可達(dá)先求不敗後求勝的境界。期權(quán)循環(huán)圖之運(yùn)作，強(qiáng)調(diào)簡單，直接，明快，有效。
A. LONG CALL（買入認(rèn)購期權(quán)）付出期權(quán)金，看大升。
B. SHORT CALL（沽出認(rèn)購期權(quán)）收取期權(quán)金，看升有限，進(jìn)入調(diào)整。
C. LONG PUT（買入認(rèn)沽期權(quán)）付出期權(quán)金，看大跌。
D. SHORT PUT（沽出認(rèn)沽期權(quán)）收取期權(quán)金，看跌有限，低位整固。
LONG最大的風(fēng)險是看錯升跌，損失所付出的期權(quán)金。
SHORT的風(fēng)險是相對較大，因?yàn)槭杖〉钠跈?quán)金可以不足以抵消大升或大跌所引致的損失，所以一定要保守，如目的是想賺期權(quán)金，應(yīng)SHORT價外、一些上在合約期很少機(jī)會「見到」的價位。如果想接貨，則SHORT PUT等價甚至價內(nèi)，變相是以稍為低於市價買貨。除非手上有正股，否則SHORT CALL的風(fēng)險比SHORT PUT更大，因?yàn)楣蓛r可以突然拉升，不肯回落讓你無法在低拉貨。
指數(shù)期權(quán)是現(xiàn)金結(jié)算，每個月結(jié)算定輸贏。而股票期權(quán)是實(shí)物交收，SHORT PUT要預(yù)備現(xiàn)金接貨，SHORT CALL要預(yù)備正股出貨，否則會被逼平倉，輸?shù)粜惺箖r與現(xiàn)貨價的差價，引致現(xiàn)金損。
投資期權(quán)，那些喜歡動腦筋，手上有備用現(xiàn)金，相對會有優(yōu)勢。因?yàn)榭梢杂蟹N種策略限制下行、上行風(fēng)險而又能使用槓桿效應(yīng)去放大利潤。